Según el folleto de la OPV, Villalonga n es el único de los administradores de la compañía que declaró tener títulos de Telefónica semanas antes de proceder a su venta definitiva a capital privado, aunque sí era el miembro del Consejo que más títulos de la empresa acumulaba en ese momento, seguido de José María Concejo, vicepresidente en representación del BBV, con 2.764 títulos.

Otros administradores-accionistas de Telefónica declarados en el folleto de privatización son Javier Echenique, consejero en representación del BBV, con 1.100 accines, y Pedro Morenés, Secretario de Estado de Defensa y consejero de la compañía en representación del Gobierno, que declaró tener 835 títulos de la operadora.

Desde el entorno de Villalonga se ha insistido en las últimas horas que la condición de accionista del presidente era conocida tanto antes de la privatización -a través del folleto de la OPV- como después, cuando él mismo admitió que tenía acciones de la operadora pero negó que hubiera comprado durante la colocación.

El pasado 25 de febrer, poco después de la privatización, Villalonga respondió en la Bolsa de Madrid a la pregunta de si había adquirido acciones de la operadora durante la OPV, diciendo que "si he defendido que invertir en Telefónica era la mejor opción posible, lo lógico era predicar con el ejemplo".

Entonces, Villalonga insistió en que el criterio de implicarse en la gestión de la compañía le había llevado a tener "todos los ahorros colocados en Telefónica, por lo que no he podido comprar en la OPV".