La inversión neta es el saldo inal entre compras y ventas. En este sentido, las compras mejoraron muy ligeramente en 1994, ya que frente a los 2,77 billones de pesetas de noviembre de 1993, en el mismo mes de 1994 se alcanzaban los 3,20 billones, en un año con fuertes volúmenes de colocaciones en la Bolsa.

Sin embargo, los extranjeros aumentaron notablemente sus ventas de acciones de empresas españolas, que pasaron de 1,88 billones en noviembre de 1993 a 3,11 billones en el mismo mes de 1994, es decir, un aumento del 65,4 por cien

Las ventas de extranjeros fueron especialmente intensas en los tres primeros meses de 1994, con 312.259 millones, 313.969 y 315.550, respectivamente, lo que produjo un saldo neto negativo entre compras y ventas, que se arrastró hasta el mes de junio.

Miguel Olábarri, director de estrategia de Iberagentes, considera que en estos primeros meses los extrajeros vendieron intensamente para recoger parte de los fuertes beneficios que hicieron en 1993.

En cuanto al conjunto del año 1994, Olábarri ijo que "es el primero de los últimos años en el que se produce una inversión neta extranjera en acciones tan baja, que incluso cuando se disponga de los datos de diciembre podría llegar a ser nula o incluso negativa".

La inversión neta extranjera en acciones se saldó en 1991 con 309.955 millones de pesetas, que crecieron ligeramente a 357.579 millones en 1992 y se dispararon a 925.763 millones en 1993.

Los datos de ICE comprenden tanto las operaciones realizadas en el mercado primario, suscripcines y reducciones, como las compras y ventas en el mercado secundario.