Estas son algunas de las conclusiones del informe publicado este jueves sobre la actualización de informe sobre la ejecución presupuestaria, deuda pública y regla de gasto 2023, en el que actualiza sus previsiones macroeconómicas y fiscales tras incorporar los últimos datos disponibles y las nuevas medidas adoptadas por los gobiernos.

En este sentido, el organismo dirigido por Cristina Herrero achaca esta revisión al alza a las nuevas estimaciones de Contabilidad Trimestral del Instituto Nacional de Estadística (INE), "que sugieren que la economía mantuvo un ritmo de crecimiento mayor de lo estimado inicialmente en la segunda mitad de 2022 y en el primer trimestre de 2023". Es decir, que las proyecciones se elevan por una mejora de datos de trimestres anteriores y no por que la Airef crea que la economía vaya a mejorar su marcha.

De hecho, el informe indica que la información disponible para el segundo trimestre apunta hacia el mantenimiento de un crecimiento real "algo inferior al del trimestre precedente", aunque todavía superior al del conjunto del área del euro.

"La economía española habría sorteado mejor la crisis energética en los últimos tres trimestres que el conjunto de la zona del euro. Sin embargo, en la segunda mitad del año se espera una moderación del crecimiento por la transmisión de las subidas de tipos de interés hacia la economía real, que se espera que se materialice plenamente en la segunda mitad de 2023 y en 2024. Además, la persistencia de tasas de inflación elevadas en el conjunto del área del euro podría redundar en un tono más restrictivo de la política monetaria durante un periodo más prolongado", resumieron desde la institución.

En lo que se refiere a la inflación, la institución constata una "contención notable" a los efectos base asociados al componente energético y a la moderación de los precios del gas y del petróleo en los mercados internacionales, aunque advierte de que la inflación subyacente mantendrá tasas elevadas. En conjunto, espera un crecimiento del índice de precios de consumo (IPC) del 3,7% en 2023, mientras que el avance del deflactor del PIB asciende a un 4,8%.

DÉFICIT PÚBLICO

No obstante, mantiene su previsión de déficit en el 4,1% del PIB, dos décimas por encima del fijado como tasa de referencia por el Gobierno. La estimación sería del 4,3% si no fuera por la revisión del cuadro macroeconómico sobre las cuentas públicas y los últimos datos de recaudación, que compensan el impacto presupuestario de la prórroga de las medidas anticrisis. Estos paquetes contra la inflación y los efectos de la guerra de Ucrania suponen un gasto equivalente al 1,1% del PIB en todo el año.

Así, la Airef calcula que los ingresos alcanzarán en 2023, sin incluir el Plan de Recuperación Transformación y Resiliencia (PRTR), el 42,7% del PIB, casi una décima más que el nivel previsto en el anterior informe, un 7,5% más respecto al cierre de 2022.

Los gastos, también sin el Plan de Recuperación, se situarán en el 46,8% del PIB, menos de una décima por encima del nivel previsto en el informe anterior. Por un lado, la prórroga de las medidas, incluyendo la bonificación de los precios del transporte público y de los carburantes a profesionales, suponen una décima del PIB. Adicionalmente, los últimos datos de ejecución conducen a una ligera revisión al alza del consumo público y las transferencias sociales. En conjunto, la AIReF eleva la previsión de crecimiento de los empleos al 5,9% respecto al nivel alcanzado en 2022.

Por subsectores y respecto al informe anterior, la previsión de déficit de la Administración Central empeora menos de una décima manteniéndose en el 3,4% al asumir el coste de la prórroga de medidas. Por el contrario, los Fondos de Seguridad Social mejoran su previsión en una décima, hasta el -0,5% del PIB; las comunidades autónomas empeoran casi una décima, alcanzando el -0,4%; y las corporaciones locales. mantienen la previsión en el 0,2%.

LA DEUDA BAJARÁ AL 110,1%

No obstante, la Airef ratifica que la ratio de deuda proseguirá su trayectoria descendente y se reducirá en 3,1 puntos, hasta situarse en el 110,1% del PIB. "Esta reducción vendría sustentada principalmente por el crecimiento del PIB nominal, con una contribución elevada del deflactor", explicaron desde la Airef.

Esta previsión está en línea con las últimas proyecciones del Fondo Monetario Internacional (FMI) y la Comisión Europea y es ligeramente más optimista que la presentada por el Gobierno en el Programa de Estabilidad (111,9%).

Sin embargo, el organismo reitera que, en el medio plazo, la sostenibilidad de las finanzas públicas siguen "en una situación de vulnerabilidad", ya que en los próximos años las administraciones públicas tendrán que financiar "elevadas" cantidades de deuda, en torno al 20% del PIB, a unos tipos de interés "significativamente más altos". Todo ello, en un contexto en el que desaparece la demanda de títulos de deuda por parte del BCE y en el que son muchos los países que mantienen niveles de deuda y necesidades de refinanciación elevados.