Balfagón nació en Madrid en 1954 y es licenciada en Derecho. Tras desempeñar cargos de responsabilidad en diferentes ministerios, entre ellos Educación y Ciencia, Administraciones Públicas y Economía y Hacienda, en noviembre de 2003 fue nombrada jefa del gabinete del vicepresidente segundo y consejero de Justicia e Interior de la Comunidad de Madrid.

En diciembre de 2004 se hizo cargo de la Agencia para la Reeducación y Reinserción del Menor Infractor.

En 2011, Balfagón pasó a formar parte del Gobierno de María Dolores de Cospedal como secretaria general de Asuntos Sociales de Castilla-La Mancha. A principios de este mes dimitió de su cargo para incorporarse de nuevo al equipo de Esperanza Aguirre.