Este es el esultado de un estudio sobre el "Comportamiento de la cotización en las nuevas salidas a bolsa" realizado por los profesores Xavier Freixas y Alejandro Inurrieta, publicado por la Fundación Fondo para la Investigación Económica y Social (FIES).

El estudio se centró en 58 empresas, de las que siete eran estatales o con participación mayoritaria del sector público: Endesa, Ence, Repsol, Amper, Gesa, Gas Madrid y Acesa.

Para el conjunto de empresas analizadas, la salida a bolsa reportó una plusvalíainicial (diferencia entre el precio de colocación y el primer precio de cotización) ligeramente superior al 22 por cien.

Además, esta plusvalía inicial del mercado de Madrid, que es superior en unos seis puntos a la de los estadounidenses, no fue seguida de una caída posterior de la cotizacion, sino de una progresiva revalorización, mayor en las compañías públicas.

Los autores del estudio señalan que, en el periodo analizado, "existe una plusvalía inicial en las empresas que salen por primera veza Bolsa, siendo esta plusvalía superior a las de otros mercados financieros extranjeros".

Los datos bursátiles también demuestran que hay "una clara diferencia en la cuantía de plusvalía inicial entre empresas públicas y privadas (a favor de las públicas), y entre pequeñas y grandes (a favor de las pequeñas)".