El premio est dotado con 30.000 euros (5 millones de pesetas), y fue creado en 1983 en homenaje al pensador José Ortega y Gasset con motivo del primer centenario de su nacimiento.

El propósito del premio es "fomentar la cultura y estimular la reflexión sobre las diversas y apasionantes cuestiones que caracterizan el mundo actual", según las bases de la convocatoria.

Al premio pueden presentarse escritores de cualquier nacionalidad con obras inéditas escritas en lengua castellana, y el jurado podrá proponer lapublicación de una obra como finalista, que recibirá un premio de 12.000 euros (dos millones de pesetas).

La admisión de originales se cerrará el 27 de junio y el premio se fallará en septiembre. El ganador de la última edición ha sido el catalán Arcadi Espada con su obra "Diarios", en la que reflexiona sobre el periodismo a partir de noticias producidas en 2001.