El premio tendrá periodicidad bienal y estará dotado con 75.000 euros. Las candidaturas las podrán presentar particulares e instituciones públicas y privadas, y el ganador lo elegirá un jurado compuesto por personalidades de reconocido prestigio de Portugal y España.

La reunión del jurado y la entrega del galardón tendrá lugar alternativamente en territorio español y portugués: el jurado se reunirá este año en España y el premio se entregará en Portugal en 2007, con asistencia de los presidentes de Gobierno de los dos países.

En posterior rueda de prensa tras la firma del protocolo, Carmen Calvo y Pires de Lima dijeron que el galardón busca ser un "símbolo" del acercamiento cultural que quieren potenciar entre los dos países.

Las dos titulares de Cultura también firmaron otro protocolo para financiar películas coproducidas entre los dos países.

Calvo afirmó que las dos naciones están muy cerca, "pero no estimulamos lo suficiente a los productores para que hagan proyectos cinematográficos conjuntos". Con el protocolo, será obligatorio que los dos países realicen al menos una coproducción al año.