Funcas explicó que, en lo que respecta a 2021, la revisión al alza por parte del Instituto Nacional de Estadística (INE) del crecimiento del tercer trimestre, del 2% al 2,6%, fue superior a la bajada por parte de los panelistas de la estimación para el cuarto trimestre desde el 2,1% al 1,9% debido a Ómicron y al aumento de la inflación. Asimismo, Funcas indicó que el repunte de varios indicadores en el cuarto trimestre podría apuntar a un resultado mejor de lo estimado.

En cuanto al perfil trimestral previsto para 2022, se espera un crecimiento de en torno al 1% en todos los trimestres, excepto en el tercero, en el que será mayor. La demanda nacional sumará 4,9 puntos porcentuales -dos décimas menos respecto al Panel de noviembre-, con un repunte de la inversión, un menor crecimiento en el consumo público y un resultado similar en el de los hogares, mientras que el sector exterior aportará siete décimas.

Para la elaboración de sus previsiones, la mayoría de los panelistas espera que los precios energéticos y de materias primas se mantengan hasta primavera y, después, desciendan. La previsión para la tasa media anual de inflación en 2022 sube 1,1 puntos porcentuales respecto al anterior Panel, hasta el 3,5%, y prevé que la tasa interanual de diciembre será del 1,3%. En cuanto a la inflación subyacente, aumenta seis décimas respecto a la previsión de noviembre, hasta el 2% de media anual, lo que supondrá 1,2 puntos más que la de 2021.

En el ámbito laboral, los integrantes del Panel estiman que la tasa de paro media anual se habría situado al final del año pasado en el 15,1% y en 2022 bajará hasta el 14,2%, lo que supone un recorte de una y dos décimas, respectivamente, en relación con la previsión de noviembre.

Además, los panelistas esperan un déficit público del 7,4% del PIB para 2021, cinco décimas menos que en el anterior Panel. Esta previsión es inferior a la del Plan Presupuestario del Gobierno, que sitúa el déficit en el 8,4% del PIB. Para 2022, el consenso espera un déficit del 5,4%, en este caso por encima de la previsión del Gobierno (5%).

En cuanto al contexto internacional, los integrantes del Panel consideran que se ha deteriorado en los últimos meses, sobre todo, fuera de la UE. Los panelistas también anticipan un giro en los tipos de interés, más pronunciado en EEUU y gradual en Europa, por la subida de la inflación y la vuelta de cada vez más países al nivel de actividad previo a la pandemia.