El Premio Miguel de Cervantes, dotado con 15 millones de pesetas, rinde homenaje a la figura de un escritor que, con obras de notable calidad, haya contribuido a enriquecer el legado literario hispano. El galardón no podrá ser dividido, declarado desierto ni concederse a título póstmo.

También optan al galardón autores de la talla de Carlos Bousoño, Guillermo Cabrera Infante, Eugenio Florit, Gabriel García Márquez (que en su día renunció expresamente a este premio), Julián Marías, Fernando Savater, Arturo Uslar Pietri, Manuel Vázquez Montalbán y Cintio Vitier.

La larga lista de aspirantes al "nobel" de las letras españolas la completan Enrique Anderson Imbert, Horacio Armani, Joaquín Balaguer, Yolanda Bedregal, Luis Beltrán, Odón Betanzos, Rubén Bonifaz, Augusto Céspedes, Pblo Antonio Cuadra, Marco Denevi, Fabián Dobles, David Escobar, Vlady Kociancich, Enrique Laguerre, José Luis Martínez, Enrique Molina, Augusto Monterroso, José A. Muñoz Rojas, Olga Orozco, Luis Pastori, Sergio Pitol, Josefina Plá, Hugo Rodríguez-Alcalá y Elvio Romero.

El jurado del Premio Miguel de Cervantes está formado por Mario Vargas Llosa, ganador de la edición anterior; Fernando Lázaro Carreter, director de la Real Academia Española, y Alfredo Martínez Moreno, director de la Academia Salvadoreñ de la Lengua.

Carmen Rico Godoy (designada por la Agencia Española de Cooperación Internacional), Joan Perucho Martínez (por el Ministerio de Asuntos Exteriores), Alonso Zamora Vicente (por el Ministerio de Cultura) y Domingo Ynduráin Muñoz (por el Consejo de Universidades) completan la lista de integrantes del jurado con derecho a voto.