El premio contará con dos modalidades, una para trabajos individuales y, otra, dedicada a actividades desarrolladas por instituciones o empresas públicas o privadas.

A la primera podrán optar investigadores y tecnólogos autores de trabajos con repercusión apreciable en el campo aeroespacial y tendrá un accésit para aquéllos cuya experiencia profesional sea inferior a cinco años en la fecha de publicación de la convocatoria en el Boletín Oficial del Estado.

En la segund especialidad se premiarán las entidades que hayan desarrollado en España actividades cuyos resultados tengan una proyección aeroespacial destacable.

El Premio Esteban Terradas se convocará cada dos años, a partir de éste, mediante su publicación en el BOE.

Con su creación se quiere estimular y difundir la dedicación de los investigadores, tecnólogos, instituciones y empresas en la investigación, desarrollo e innovación tecnológicos, ante los retos del progreso acelerado que las naciones activas n el campo aeroespacial afrontan.