Así lo recoge la Airef en su última actualización del Observatorio de deuda pública, en el que analiza la evolución de la deuda pública en el primer trimestre del año. La Airef constata que la ratio de deuda del total de administraciones se situó en el primer trimestre de 2024 en el 108,9%, 1,2 puntos más que a final de 2023, rompiendo así una racha de once trimestres consecutivos de descensos.

Además, señala que España es uno de los países de la Unión Económica y Monetaria (UEM) con mayores niveles de deuda por detrás de Grecia, Italia y Francia y con un nivel similar a Bélgica. La Airef también repasa la evolución de la inflación e indica que, tras un significativo descenso en 2023, ha moderado su caída en 2024 mostrando ciertos síntomas de estabilización en niveles algo superiores a los deseados por los Bancos Centrales.

Afirma que se espera una corrección final hasta el objetivo del 2% mucho más gradual de lo anticipado hace unos meses. De este modo, el organismo percibe que la política monetaria se moverá en terreno restrictivo durante un periodo de tiempo prolongado, muy ligada a la evolución de los distintos indicadores de precios y actividad económica.

A nivel regional, la Airef indica que desde el mínimo alcanzado en 2007 (5,8%) la ratio de deuda sobre el PIB de las comunidades autónomas aumentó más de 21 puntos hasta situarse en 2020 en su valor máximo (27,2%), coincidiendo con el repunte de la pandemia.

Desde entonces, se ha reducido 4,9 puntos hasta situarse en el 22,2% del PIB a final de 2023, pero el subsector sigue superando la referencia legal del 13% establecido por la ley.

Por regiones, la diferencia entre la comunidad más endeudada (Comunidad Valenciana, con 42,2 puntos de PIB) y la menos (Canarias, con 12,2 puntos) es de 30 puntos. De las 17 comunidades, 14 superan el valor del 13% del PIB regional que establece la Ley de Estabilidad.

REGLAS FISCALES

La proyección de deuda para el primer año de plan fiscal que exigen las nuevas reglas fiscales sitúa un grupo de cinco autonomías por debajo del nivel de referencia y otras dos muy próximas. Otro grupo de seis comunidades se sitúan a una distancia media en torno a 5-7 puntos. Tres comunidades tienen niveles de deuda en torno al 30% y, por último, la Comunidad Valenciana destaca por tener el mayor nivel de deuda, 30 puntos por encima del nivel de referencia. A lo largo del horizonte del plan destaca la dinámica negativa de la deuda en Comunidad Valenciana y Murcia.

El escenario inercial de la Airef proyecta una reducción de la ratio de 2,6 puntos para el conjunto de regiones a medio plazo que la situarían en el 19,7% del PIB en 2028, con una senda que muestra una reducción sostenida pero gradual, convergiendo hacia el nivel del 17%. En un escenario más pesimista, la ratio mostraría una evolución desfavorable a partir de 2028, creciendo hasta superar el máximo histórico en el medio plazo, en 2042.

En este contexto, el organismo calibra tres posibles escenarios de consolidación fiscal para el periodo de un plan de ajuste a cuatro años, de 2025 a 2028. En uno de ellos se alcanza la referencia legal del 13% en 5, 10 o 15 años dependiendo de la situación de partida de cada región.

En otro el gasto primario crece a la misma tasa del 2,7% en todas las comunidades y un tercero en el que se consigue equilibrio presupuestario en 2028 condicionado a factibilidad (crecimiento mínimo del gasto primario del 2%, con un tope máximo del 3,3% según la variación del PIB nominal potencial). En el primer escenario se requeriría un ajuste anual de 0,33 puntos en el subsector y la deuda se situaría por debajo del 13% en el 2031. En el segundo, el ajuste anual sería de 0,11 puntos y el 13% se alcanzaría en 2037. Y en el tercero, el ajuste sería de 0,08 puntos al año y no quedaría la deuda por debajo del 13% hasta 2041.