El Tesoro se había marcado un objetivo que oscilaba entre 6.500 y 7.500 millones de euros. La demanda de los inversores ha ascendido a 19.939,58 millones.

En concreto, ha captado 930 millones en Letras a 6 meses con un interés marginal del -0,280%, inferior a la referencia del -0,010% de la subasta celebrada el 14 de abril, mientras que en las Letras a 12 meses se ha hecho con 6.665,32 millones a un interés marginal del -0,080%, también inferior al 0,160% de la operación del 14 de abril.

De esta forma, ésta es la primera subasta realizada en plena crisis del coronavirus en España en la que los intereses bajan respecto a la referencia anterior, rompiendo con seis subastas consecutivas con el coste al alza. Además, desde el Ministerio de Asuntos Económicos destacaron que es la subasta de Letras más grande desde el 21 de septiembre de 2010.

Se trata, además, de la primera de las dos subastas programadas para esta semana, ya que el jueves tiene como objetivo colocar entre 5.500 y 6.500 millones de euros en Bonos del Estado a 3 y 5 años y Obligaciones a 7 y 30 años, mientras que se ha marcado un objetivo de entre 250 y 750 millones en Obligaciones a 15 años indexadas a la inflación.

En este caso, la referencia en los Bonos a 3 años es el interés marginal del 0,282% de la operación del 16 de abril, mientras que en los Bonos a 5 años la referencia es el 0,419% de la subasta celebrada el mismo día.

En el caso de las Obligaciones a 7 años con cupón 0,80% y vencimiento en julio del 2027, la referencia es el tipo de interés marginal del 0,867% marcado en la operación del 7 de febrero de 2019, aunque entonces con un cupón del 5,9%; y en las Obligaciones a 30 años, con cupón del 1%, la referencia es el 1,583% de la subasta realizada el 2 de abril.

Por último, en las Obligaciones a 15 años indexadas a la inflación, con un cupón del 0,7%, la referencia es el -0,605% de interés marginal logrado el 5 de marzo.

Las de esta semana son las dos primeras subastas de las cuatro programadas por el Tesoro para mayo y llegan en un contexto marcado por la crisis del coronavirus que, ante el crecimiento de la deuda pública y la subida de la prima de riesgo, ha dado lugar a que en todas las operaciones realizadas por el Tesoro hasta hoy desde mediados de marzo hubiera subido el coste de las colocaciones con el aumento de los tipos de interés, rompiendo así con la tendencia a la baja de los últimos años.

Además, en este contexto de mayor necesidad de emisión de deuda, el Tesoro ha realizado dos subastas sindicadas: una el 24 de marzo, en la que se hizo con 10.000 millones de euros en un bono a siete años, y otra el 24 de abril en la que captó 15.000 millones de euros en un bono sindicado a diez años.

Inicialmente, en su Estrategia de 2020, el Tesoro había previsto que la emisión neta de deuda este año fuera de 32.500 millones de euros, un 7,14% menos respecto a la estimación inicial de 2019, de 35.000 millones. Sin embargo, en 2019 la emisión neta fue finalmente de 19.960 millones, un 62,8% menos respecto a la estimación inicial de 2020.

En cuanto a la emisión bruta, la estimación es de 196.504 millones, lo que supone que dicha emisión cierre por segundo año consecutivo por debajo de los 200.000 millones de euros, ya que en 2019 cerró en 192.814 millones, siendo la primera vez desde 2011 que se lograba bajar de dicha cifra.