El mejor dinamismo después del mercado español lo augura para Irlanda y Holanda, donde espera progresiones del 4,5%; y Alemania y Portugal, con el 4% en ambos casos.

En Italia pronostica un estancamiento y en Reino Unido un avance de solo el 0,7%, que se ampliaría al 2,5% en Francia.

Según Moody’s, el rendimiento de los valores residenciales respaldados por hipotecas se mantendrá “estable” en Europa durante 2020, “incluso cuando el crecimiento del PIB se desacelera, en medio de los bajas tipos de interés” y con el bajo desempleo.

La vicepresidenta y analista senior de Moody’s, Lisa Macedo, indicó que los estándares de suscripción “seguirán siendo prudentes”, pese a que algunas titulizaciones –deuda emitida tomando de colateral o garantía las hipotecas, “se están volviendo más flexibles” en ciertos tramos y eso “resulta en bolsas emergentes de riesgo de crédito".

“A medida que el ciclo crediticio entra en sus últimas etapas, los altos niveles de endeudamiento en consumo, el aumento del apalancamiento de las empresas y el futuro debilitamiento de los indicadores macroeconómicos, comenzarán a pesar negativamente en el rendimiento de las titulizaciones", indicó.