El éxito de la opa lanzada por LetterOne, máximo accionista de DIA con un 29% de los títulos, está asegurado después de que el pasado 6 de mayo la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) aprobase los cambios introducidos por el fondo dirigido por Mikhail Fridman en su oferta, consistentes en eliminar el requisito de nivel mínimo de aceptación.

De esta forma, el fondo dirigido por Mikhail Fridman renunció al requisito que impuso en el lanzamiento de la opa, en la que estableció que para que ésta se completase con éxito debía ser aceptada por titulares que en su conjunto supusieran el 50% de las acciones sobre las que se dirige la oferta, equivalentes al 35,5% del capital total de la compañía. Esta decisión se debió a la baja adhesión a la oferta por parte de los accionistas minoritarios, de los cuales gran parte consideraban que el precio de 0,67 euros se encontraba por debajo del valor de la compañía.

Sin embargo, el cambio en las condiciones estaba supeditado a que la CNMV confirmase que el precio de 0,67 euros por acción reunía las condiciones normativas para ser considerado “precio equitativo”, algo que confirmó la CNMV el 6 de mayo. De esta forma el regulador modificó su valoración inicial de la oferta, ya que el 28 de marzo, fecha en la que autorizó la opa, indicó que el precio no era equitativo al ser inferior a todos los precios pagados por el oferente en los 12 meses anteriores cuando adquirió acciones de DIA. Sin embargo, al tratarse de una oferta voluntaria, este requisito no era exigible.

El cambio de criterio de la CNMV sobre el precio ofrecido de LetterOne se basó en la mala situación financiera de DIA, al considerar, tal y como señaló en un hecho relevante el pasado 6 de mayo, que está acreditado “que DIA se encuentra de forma demostrable en serias dificultades financieras, lo que resulta, en particular, de la información publicada oficialmente por la propia compañía" y, por ello, que "se considera suficientemente justificada su condición de precio equitativo".

Sobre este punto, el pasado 26 de abril DIA adelantó que en el primer trimestre del año ha tenido unas pérdidas de entre 140 y 150 millones de euros. Precisamente mañana está previsto que la compañía publique sus resultados del primer trimestre.

El éxito de la opa de LetterOne, ya asegurado, es condición previa imprescindible para que el fondo dirigido por Fridman lleve a cabo después la ampliación de capital de 500 millones que la Junta de Accionistas aprobó el 20 de marzo, eligiendo la estrategia de LetterOne en lugar de la del actual Consejo, que proponía otra de 600 millones.

Sin embargo, mientras que en un principio el objetivo de Fridman había sido hacerse con la mayoría de acciones de la compañía, la rebaja en sus exigencias sobre el nivel mínimo de aceptación garantiza que la opa y la estrategia de LetterOne saldrán adelante pese a que, presumiblemente, no llegarán a hacerse ni con la mitad de las acciones, aunque sí dirigirá el Consejo de Administración de la compañía. Está previsto que la CNMV publique el resultado de la opa durante esta semana.