Aunque en los ocho meses anteriores las reservas de divisas fueron aumentando, el crecimiento de eneroha sido sensiblemente mayor (en diciembre de 1995 aumentaron en 364,7 millones de dólares), debido a la fuerte entrada de dinero extranjero.

El mes de enero, especialmente en sus inicios, registró fuertes compras de deuda por parte de extranjeros, a lo que el Banco de España respondió comprando divisas para evitar la apreciación excesiva de la peseta, como ahora se pone de manifiesto con los datos de enero.

A finales de dicho mes, el saldo del stock de reservas de divisas del Banco de España se stuaba en los 39.39,7 millones de dólares (4,929 billones de pesetas).