El "rating" de Moody's sobre el Santander se mantiene, por lo tanto, así: Depósitos a largo plazo queda en el Aa3; a corto plazo en P-1; "rating" de deuda en el Aa3 (fue reducida desdeel Aa2 tras la adquisición de Banesto, quedando así por debajo del BBV, que tiene un Aa2, y a la altura de Argentaria).

Moody's ha realizado este informe monográfico extraordinario sobre la banca española, del que sólo se hizo público la introducción, que resume la situación del sector en bloque.

Para el primer grupo bancario español, la agencia recuerda que "aunque los ratios de capital (Coeficiente de ecursos propios) del Santander se han deteriorado por la adquisición de Banesto, continúan porencima del mínimo legal establecido (se refiere al coeficiente de recursos propios del Banco de España, no al del Banco Internacional de Pagos de Basilea).

De cualquier forma, "el objetivo de la Dirección del Santander de mantener la fortaleza de su balance es un factor positivo adicional".

Durante los últimos años "el Santander se ha caracterizado por incrementar su balance de un modo agresivo. Pero su cada vez mayor dependencia de la financiación al por mayor (se refiere al pasivo caro e inestale, propio de los grandes inversores)", no gusta a la agencia de calificación norteamericana.

No obstante, el Banco tiene "fuertes beneficios antes de impuestos, buena capitalización y un adecuado nivel de provisionamiento de su morosidad".

Para Mood'ys, el peso de la deglución de Banesto aún pesará durante algún tiempo en el balance del Santander: "Aunque Banesto ha mejorado notablemente durante el 94 el banco requerirá todavía una fuerte reconversión para mejorar el beneficio antes de provisions. Los gastos de explotación de Banesto son elevados y los deudores morosos y otros activos no rentables continúan perjudicando su rentabilidad".

Y una profecía: "Aunque Banesto se mantendrá como una entidad independiente es previsible la aparición de sinergias, con el Banco de Santander, que puedan rentabilizar la inversión realizada".