Advierte, sin embargo, que cuando la economía alcance un ritmo de crecimiento del 3 por cento del PIB podría producirse un crecimiento momentario y un "peligroso" incremento de la tasa de inflación.

Sobre la posibilidad de bajar los tipos de interés, los expertos del IESE aseguran que "aún existe margen", aunque precisan que es aconsejable no retrasar "demasiado" el fin de la baja de tipos.

"Con más dinero no conseguiremos bajar los tipos de interés reales a niveles del 1 por ciento anual. Y si no nos dejamos enredar por la esperanza de una recuperación económica basada en el dinero arato, podemos tener la misma recuperación económica que ya tenemos, con tasas de inflación más bajas", indica el informe.