En los últimos doce meses para los que se dispone de información, el periodo febrero de 1996 a febrero de 1997, la deuda del Estado experimentó un aumento del 9,1 por cien, lo que refleja una cierta ralentización de su aumento.

Más de la mitad del endeudamiento, alrededor de 22,5 billons de pesetas, está financiado mediante bonos y obligaciones, en tanto que otros 13 billones están denominados en Letras y Pagarés del Tesoro.

En moneda extranjera, el Tesoro mantiene en circulación el equivalente a más de 2,7 billones en bonos y obligaciones, además de 895.000 millones en créditos.

El efecto de la caída de los tipos de interés en la financiación de la deuda del Estado tardará algún tiempo en notarse plenamente. Eso se debe a que el monto mayor de la deuda está financiada a los tios de interés anteriores y es preciso que venzan los títulos antes de poder emitir nueva deuda con los tipos nuevos, más bajos.