Este incremento se explica, principalmente, por el aumento del déficit en la balanza de rentas, hasta los 1.863,5 millones (+77,86%), así como por el incremento en un 15,45% del défiit de la balanza comercial, que se situó en 2.694,4 millones.

Aunque en menor medida, también influyó el comportamiento menos positivo de las transferencias corrientes que registraron un superávit de 1.182,9 millones, un 2,01% menor que en enero de 2002.

La balanza de servicios ha sido la única que ha mejorado respecto a 2002, con un superávit de 1.175,6 millones de euros, un 6,96% superior.

Finalmente, el saldo agregado de la cuenta corriente y de capital, es decir, la capacidad o necesidadde financiación de la economía española, empeoró "significativamente" en el primer mes de 2003, hasta alcanzar los 923 millones de euros, un 95,71% más que los 471,6 millones de enero de 2002.