La investigación trataba de "averiguar posibles infracciones de a Ley del Mercado de Valores como consecuencia de las compras, en 1998, de opciones sobre acciones de Telefónica y otras acciones cotizadas".

En su conclusión final, la CNMV considera que "los hechos y circunstancias puestos de manifiesto en el presente procedimiento de investigación no constituyen indicios suficientes que justifiquen la incoación de un procedimiento sancionador por uso indebido de información privilegiada".

La investigación fue ordenada por el presidente de la comisión, JuanFernández Armesto, el 16 de junio de 2000 y ratificada por el Consejo en su sesión de 21 de junio de 2000.