El informe, al que tuvo acceso Servimedia, explica que el único componente de la economía que muestra una tendencia creciente es el consumo público, mientras que el consumo privado, la inversión en bienes de equipo o la construcción "parecen haber perdido fuelle al final del pasado año".

La onsecuencia sería la contención del crecimiento de estas magnitudes en los primeros meses de este año, "por lo que podríamos estar experimentando un punto de inflexión en la curva de crecimiento", según el boletín.

Así, aunque el consumo privado aumentó un 3,3% en el cuarto trimestre del año pasado, hay indicios de que se está llegando al límite en el ciclo expansivo del consumo.

Síntomas similares presenta la inversión, que ha tirado de la economía de forma muy significativa en 1997. El estudio etecta "un leve agotamiento" de esta actividad, a juzgar por su evolución intertrimestral. Por su parte, la construcción sigue con su proceso de recuperación.

Sin embargo, Ceprede señala que el crecimiento de la producción industrial de bienes de consumo demuestra que la actividad en este sector se está convirtiendo en la garantía más sólida de un crecimiento estable a medio plazo.

En cuanto al sector exterior, el informe recalca el agotamiento del mismo como una fuente de crecimiento, como demuetra el hecho de que el crecimiento de las importaciones haya llegado a igualar al de las exportaciones. Esto se traduce, por tanto, en un aumento del déficit comercial español.