María Carolina de Borbón y Orange-Nassau nació en Nimega (Holanda) en 1974, poco antes de que sus padres, el ríncipe Carlos Hugo de Parma y la princesa Irene de Holanda, se trasladasen a España en 1976, tras la muerte del general Franco, que había prohibido su entrada en el país.

Carlos Hugo de Parma e Irene de Holanda están separados desde 1981. Desde entonces, Carlos Hugo vive en Estados Unidos, donde imparte clases de Economía en la Universidad de Boston, mientras que la princesa Irene tiene su residencia en Holanda, donde dedica su tiempo a movimientos ecologistas y organizaciones humanitarias.

Caroina ha crecido entre Holanda, España y los Estados Unidos, y como el resto de sus hermanos ha cursado estudios universitarios y ha viajado mucho. Hasta hace poco, la joven residía en Boston, donde ha cursado Ciencias Políticas y ahora está haciendo un Master en Relaciones Internacionales colaborando con una ONG en Africa y la India.