En su último Observatorio Económico, la entidad hace una revisión de sus expectativas para la economía española, que espera se contraiga un 3,5% este año y un 0,7% el próximo.

El banco señala que, aunque se está "frenando" el deterioro de la economía española, sus previsiones de primavera se mantienen, tanto en la intensidad de la recesión como en que la recuperación, "todavía lejana, será muy moderada".

Espera que la economía española continuará contrayéndose hasta bien entrado 2010, pero a ritmos inferiores a los observados en el primer trimestre del año.

Para el BBVA, la incertidumbre se concentra en el cuarto trimestre de 2009 y el primero del año próximo, ya que será cuando se acaben algunos estímulos fiscales.

"Será entonces cuando se vea si la economía privada recupera el pulso suficiente como para sustituir los estímulos públicos", dice la entidad, que advierte de que, de lo contrario, "podrían volver a producirse caídas significativas del PIB".

Para el banco, la economía española caerá en 2009 menos que Europa, "dado el comportamiento contracíclico del saldo exterior y el mayor estímulo fiscal aplicado en España". Sin embargo, "en 2010 el PIB disminuirá un 0,7% y la economía española irá por detrás de la eurozona en la recuperación".

También descarta la posibilidad de que España vaya a sufrir una "deflación persistente", pero prevé que el IPC cierre 2009 en negativo, con una caída del 0,2%. Para 2010 la inflación se situará en el 1%.