Lasexpectativas han cuajado en los mercados de deuda y en la bolsa, dónde se viven momentos alcistas de gran intensidad. Muchos operadores consideran que aún está abierta la posibilidad de que la autoridad monetaria efectúe un recorte de tipos antes de que dé comienzo la camapaña electoral.

Estas expectativas parten de la sensación de que el Banco de España está dispuesto a relajar su política monetaria a la vista de la evolución de la inflación, del déficit público y de la tendencia generalizada a la baa de tipos en Europa, expresada recientemente en el caso de Alemania.

De acuerdo con este análisis, el gobernador del Banco de España podría decidir una nueva rebaja de los tipos de interés, despues de la reducción de 0,25 puntos efectuada el pasado 22 de diciembre, antes de que comience la campaña electoral, tratando de evitar las posibles acusaciones de presiones políticas.

Esta sensación que vive el mercado se está manifestando también en la fortaleza de nuestra divisa, hacia la que en las últmas semanas se sienten atraidos los inversores extranjeros por la convocatoria de elecciones en marzo, y la teórica desaparición de algunas incertidumbres.

Este último factor puede pesar en el ánimo de Rojo para acelerar una reducción de los tipos de interés ya que, aunque el Gobernador del Banco de España ha manifestado recientemnente que no se utilizará la política monetaria para manejar el tipo de cambio, tambien matizó que se haría una excepción en caso de una apreciación excesiva y "no deseable". En este sentido, la gran fortaleza de la que goza nuestra divisa, especialmente en los últimos días, podría tener un impacto negativo sobre nuestros exportaciones, como se ha encargado de recordar en estos días el Ministerio de Comercio y Turismo.