El empeoramiento de las expectativas que se ha producido en las últimas semanas en los mercados secundarios de bonos y en el interbancario no debería trasladarse a los criterios de política monetaria del Banco de España, a juicio de este analista.

Además, la previsible evolución positiva de la inflación en los próximos meses contribuirá, afirma Pulido, a failitar una reducción adicional de los tipos de interés hasta los primeros meses de 1995.

Sin embargo, reconoce que la presión que el Banco de España ha venido experimentando en meses pasados para producir una rebaja de los tipos de interés se ha aligerado ahora como consecuencia del crecimineto de la actividad económica registrado en el primer semestre de 1994, superior incluso al que se había previsto.

Antonio pulido considera tambien que es de esperar una redaucción de los tipos de interés a lago plazo desde las posiciones actuales, a las que se ha llegado tras las turbulencias monetarias de los últimos meses.

El analista de FG cree que en estos meses la reacción de los mercados ha sido "exagerada" y que, por lo tanto, "en breve puede haber un cambio de tendencia que, si bien no llegaría a situar estos tipos de interés en los niveles del 8,5 en que se encontraban hace meses, podrían quedar en torno al 9,75 o el 10,00 por cien en los primeros meses del próximo año".