Este anormal resultado obedece a la sustitución de pagarés del Tesoro por deuda pública especial, que no se contabiliza entre los ALP. Descontado ese efecto, el crecimiento ue 10 puntos superior.

El agregado formado por los ALP y los pagarés de empresa creció un 1 por ciento (un 11 por cien, descontado el efecto de la deuda especial).

Respecto a los componentes de los ALP, destaca el bajo aumento de los depósitos, de un 4 por cien, y la fuerte expansión del efectivo en manos del público, que creció un 59,5 por cien.

Según el Banco de España, esta expansión del efectivo "puede haber estado relacionada con la liquidación de activos que se ha producido con motivo e la regularización fiscal".

Por lo que se refiere al crédito otorgado a empresas y familias, aumentó un 5 por ciento, inferior al registrado en los dos últimos meses del año pasado, un 6 por ciento en noviembre y un 5,8 por cien en diciembre.