La capacidad de financiación, medida por el saldo conjunto de las cuentas corriente y de capital, se situó en 5.500 millones en el segundo trimestre de 2021 (en comparación con los 2.700 millones del mismo trimestre del año anterior). En términos acumulados de 12 meses, la capacidad de financiación fue de 15.500 millones (1,3% del PIB), inferior a los 22,5 mm acumulados hasta el segundo trimestre de 2020 (1,9% del PIB).

El saldo deudor de la PII neta, excluyendo el Banco de España, se redujo en el segundo trimestre de 2021 hasta los 651.300 millones, desde los 696.400 millones del primero. Esta evolución se explica por la aportación positiva tanto de las transacciones -17.100 millones, con variaciones positivas tanto de los activos como de los pasivos, mayores en el primer caso-, como de los otros flujos (28.000 millones). Los otros flujos reflejaron, fundamentalmente, la revalorización de los activos, a la que sumó una disminución del valor de los pasivos.

Por categoría funcional, la que contribuyó en mayor medida a la reducción del saldo deudor fue la otra inversión -que incluye, en su mayoría, préstamos y depósitos- que pasó de -24.900 millones en el primer trimestre de 2021 a un saldo acreedor de 2.400 millones en el segundo. Esta variación se debió fundamentalmente al efecto de las transacciones, con incrementos netos del activo y disminuciones netas del pasivo.

Por su parte, la inversión directa -que incluye las posiciones entre empresas de un mismo grupo- también contribuyó a la evolución positiva, con un saldo neto de -183.100 millones en junio de 2021 frente a los -195.000 millones de marzo, en este caso explicada sobre todo por la revalorización al alza de los activos y a la baja de los pasivos. Por su parte, la inversión de cartera -correspondiente a las inversiones en valores negociables que no son inversión directa-, alcanzó una posición deudora de 464.000 millones, cercana a la del trimestre anterior, cuando fue de 468.700 millones.

El saldo neto del Banco de España frente al exterior se situó en -257.900 millones en el segundo trimestre de 2021 (-249.000 millones en el primero). Por sectores, excluyendo al Banco de España, en el segundo trimestre de 2021, fueron los otros sectores residentes los que presentaron una mayor variación de la posición neta (-49.700 millones en junio frente a los -84.000 millones registrados en marzo). Las instituciones financieras monetarias registraron también una evolución positiva al pasar de un saldo acreedor de 9.000 millones a uno de 21.300 millones.

La deuda externa bruta de España se incrementó en términos absolutos hasta 2,297 billones en el segundo trimestre de 2021 (198% del PIB), frente a 2,264 billones el trimestre anterior (203,6% del PIB) y 2,213 billones en el segundo de 2020 (189,1% del PIB).

Excluyendo el Banco de España y la deuda registrada entre empresas con una relación de inversión directa, la variación de la deuda fue mucho menor, con una reducción de la deuda de las instituciones financieras monetarias, hasta los 446.000 millones en junio de 2021 -frente a los 452.000 millones de marzo-, mientras que la de las administraciones públicas y la de los otros sectores residentes se elevaron ligeramente.

En el segundo trimestre de 2021, el superávit de la cuenta corriente fue de 2.800 millones frente a los 2.000 millones registrados un año antes. Por componentes, el saldo de la balanza de bienes disminuyó hasta situarse en -1.500 millones (comparado con los 500 millones registrados en junio de 2020), debido a un aumento de las importaciones mayor que el de las exportaciones (50% y 46%, respectivamente, en tasa interanual).

El superávit de servicios aumentó hasta los 6.500 millones (desde los 3.700 millones registrados un año antes), gracias, sobre todo, a la mejora de superávit turístico, que ascendió a los 2.000 millones en junio de 2021 (frente a un saldo casi nulo en el segundo trimestre de 2020). No obstante, indicó el Banco de España, “los niveles de ingresos y pagos por turismo en junio de 2021 todavía están en niveles bajos comparados con los registrados antes de la pandemia”, pues solo representan un 20% y un 36% de los niveles de 2019, respectivamente. También contribuyeron a la evolución positiva de los servicios los no turísticos, cuyo superávit se incrementó en 900 millones.

La renta primaria registró un saldo de 1.100 millones en el segundo trimestre de 2021 frente al de 300 millones del mismo trimestre de 2020. Por su parte, el déficit de la renta secundaria, aumentó en 900 millones (3.400 millones en junio de 2021 frente a los 2.500 millones de un año antes). Finalmente, la cuenta de capital arrojó un superávit de 2.700 millones.