El repunte de la ratio de endeudamiento sobre PIB se debió, sobre todo, al descenso del PIB (denominador de la ratio) y, en menor medida, al aumento de la deuda (numerador de la ratio).

El emisor explica en su informe que el incremento de la deuda agregada es fruto de un comportamiento dispar de estos dos sectores, ya que la deuda consolidada de las sociedades no financieras aumentó desde los 904.000 millones a 952.000, alcanzando un 84,9% del PIB (si se incluyese la deuda interempresarial, la ratio sería un 107,7%), mientras que la de los hogares e instituciones a su servicio disminuyó de 709.000 a 701.000 millones (situándose la ratio en un 62,5% del PIB).

Las operaciones netas acumuladas en 2020, correspondientes a la financiación consolidada recibida por las empresas y los hogares e instituciones asociadas fue de 47.700 millones de euros, lo que representó un 4,3% del PIB. En términos netos, las sociedades no financieras captaron financiación nueva equivalente al 4,6% del PIB, mientras que los hogares e instituciones a su servicio cancelaron financiación por un importe que supuso un 0,4% del PIB.

Las operaciones financieras netas de los sectores residentes (empresas, hogares, instituciones financieras y administraciones públicas) mostraron en 2020 un signo positivo (financiación neta otorgada) de 12.400 millones de euros, equivalente al 1,1% del PIB, frente al 2,5 % observado un año antes.

El saldo fue positivo en el caso de los hogares (7,3% del PIB), de las empresas (1,6% del PIB) y de las instituciones financieras (3,2% del PIB, siendo el del Banco de España un 0,3% del PIB, el de otras instituciones financieras monetarias un 1,8% del PIB y el de las instituciones financieras no monetarias un 1,1% del PIB).

En sentido contrario, las Administraciones Públicas recibieron financiación en términos netos equivalente a un 11,1% del PIB.

Los activos financieros de los hogares e instituciones a su servicio alcanzaron a finales del cuarto trimestre de 2020 un importe total de 2.347 millones de euros, un 1,7% inferior al de un año antes. Esta disminución se debe a revalorizaciones netas negativas, de 118,1 millones de euros, que se concentraron principalmente en el primer trimestre de 2020, provocadas por la caída del precio de los activos en los mercados financieros, mientras que las transacciones fueron positivas, con una adquisición neta de activos financieros de 77,6 millones de euros en el último año.

Por componentes, el grueso de los activos financieros de los hogares se encontraba en efectivo y depósitos (el 42 % del total), seguido de participaciones en el capital (23%), seguros y fondos de pensiones (17%) y participaciones en fondos de inversión (15%). El componente de efectivo y depósitos fue el que más incrementó su peso en los activos financieros de los hogares (en 3,8 puntos porcentuales) con respecto a un año antes, mientras que el peso de las participaciones en el capital fue el que más cayó (-5,2 p.p.) como resultado, fundamentalmente, del componente de revalorizaciones, que fue negativo.

Por último, la riqueza financiera neta de los hogares e instituciones a su servicio, que se obtiene deduciendo sus pasivos de sus activos financieros, se situó en 1.590 millones de euros a cierre de 2020, lo que supone una caída del 1,9% respecto a un año antes. En relación con el PIB, los activos financieros netos representaron el 141,8%, ratio que es 11,6 puntos porcentuales superior a la de un año antes debido, especialmente, al retroceso del PIB.