Esta es la conclusión del abogado de la UE sobre la consulta elevada por el Tribunal Supremo sobre la directiva en el marco del litigio entre la Unión Mutua Asistencial de Seguros (UMAS) y Bankia por la salida a bolsa de la entidad en 2011, en la que la mutua invirtió 600.000 euros.

De la Tour ha propuesto al Tribunal de Justicia de la UE (TJUE) que declare que cuando una oferta pública de suscripción de valores se dirija tanto a inversores minoristas como a inversores cualificados y se emita un folleto, la normativa europea permita que la acción de responsabilidad por el folleto pueda ser ejercitada por los inversores cualificados, a pesar de que cuando la oferta se dirige exclusivamente a estos inversores, no se requiere que se publique dicho documento.

Para el abogado general, el hecho de que la Directiva establezca, de forma detallada, numerosas excepciones a la obligación de publicar un folleto, a la vez que enuncia, sin excepciones, un principio de responsabilidad civil en caso de folleto inexacto, debe conducir a una interpretación según la cual, cuando exista un folleto, debe poder iniciarse una acción de responsabilidad civil basada en la inexactitud de dicho documento, cualquiera que sea la condición del inversor que se considere perjudicado.

Además, De la Tour señala que en caso de que un inversor cualificado entable una acción de responsabilidad civil basada en la inexactitud del folleto, se debe tomar en consideración el conocimiento de la situación real del emisor por parte de dicho inversor al margen de las disposiciones inexactas o incompletas del folleto, extremo que deberá comprobar el Tribunal Supremo.

Fuentes de Bankia consultadas por Servimedia explicaron que el riesgo para la entidad de las demandas de inversores institucionales es muy limitado, de unos 30 millones de euros, ya que quedan pocas reclamaciones activas y la mayoría de los casos ya han prescrito.