Así se recoge en el 'Informe de Perspectivas de Mercados 2020', titulado ‘Buscando rentabilidades sostenibles con tipos mínimos’. La previsión mundial es un aumento del crecimiento global del 3%, siempre y cuando se despejen las incertidumbres geopolíticas.

Además, en EEUU se estima un incremento del PIB del 2% y del 1,1% en la zona euro, mientras que la economía china se desacelerará hasta tasas inferiores al 6% y las latinoamericanas registrarán un PIB superior al 2%.

Según este estudio, cuatro factores marcarán el rumbo de los mercados en 2020. Los dos primeros son la credibilidad y capacidad de maniobra de los bancos centrales y la resolución de los conflictos geoestratégicos, especialmente la posible salida del Reino Unido de la Unión Europea y las tensiones comerciales entre EEUU y China.

También serán determinantes la estabilidad política con especial atención a las próximas elecciones en EEUU y el crecimiento de los beneficios empresariales. En este último aspecto, se espera un aumento el próximo año del 4% como consecuencia de la compresión de los márgenes.

En este contexto, y con unos tipos de interés en mínimos, Santander Wealth Management considera que “el incentivo a buscar alternativas entre activos con cierto riesgo va a seguir estando presente" y apunta que existen oportunidades de inversión en bonos (renta fija emergente y curva USD), renta variable (Alemania, Reino Unido, sectores defensivos y domésticos en EE UU y emergentes como Brasil y la India) y algunos mercados alternativos (infraestructuras, deuda privada o private equity) como complemento a las inversiones tradicionales.

En renta fija, para el Santander, las bajas rentabilidades que ofrece la deuda tras el rally registrado este año aconsejan tomar posiciones con una diversificación muy elevada entre duración, crédito de emisor, sectores, geografías y divisas.

El informe indica que, dentro de los bonos europeos, los corporativos ofrecen “algo más de valor al considerar que son razonables sus indicadores de apalancamiento” y en emergentes la inversión en renta fija “todavía ofrece valor” en un entorno de riesgo geopolítico controlado.

La renta variable, por su parte, continúa siendo el activo con mejor binomio rentabilidad/riesgo para el Santander. En este sentido, apunta que “existe todavía potencial de revalorización para las Bolsas en la medida en que se logre un acuerdo comercial de mínimos, se estabilice la desaceleración económica y de beneficios, los tipos de interés sigan estando bajos y haya un mínimo de visibilidad geopolítica”.

En el caso de la europea, recuerda que se ha quedado rezagada y cotiza aún un 17% por debajo de los máximos alcanzados en el ciclo anterior, lo que podría permitir un mejor desempeño en el próximo año.

Por último, sostiene que incorporar criterios ASG (Ambientales, Sociales y de Buen Gobierno) en las carteras es otra de las premisas para el próximo año, ya que este tipo de inversiones tendrán previsiblemente ventajas competitivas a medio plazo.