Así lo advierte en su último Boletín Económico publicado este jueves, donde observa que tras el fuerte ritmo de avance del primer trimestre, la inversión empresarial “habría mostrado recientemente un dinamismo más contenido” afectado por la situación externa.

Según señala el mantenimiento de la fortaleza de la inversión es “acorde” con la prolongación de la senda expansiva de la economía, en un contexto de elevada utilización de la capacidad productiva y “condiciones financieras holgadas”.

También ayuda la disminución de la ratio de endeudamiento sectorial porque ha continuado dando lugar a un “reforzamiento de la posición patrimonial de las sociedades no financieras”, pero la inversión se ve amenaza por la falta de claridad sobre las políticas económicas que se aplicarán a futuro y los riesgos para los intercambios comerciales exteriores con el agravamiento de las tensiones entre Estados Unidos y China o el Brexit.

La contribución del sector exterior ha sido negativa en el segundo trimestre al haber superado las importaciones a las exportaciones, tras un descenso de estas últimas transacciones que el organismo confía que se “reviertan gradualmente”.

En este sentido espera que la depreciación del euro registrada desde principios de año “apoyaría unas perspectivas más favorables para las ventas al exterior”, tras la significativa apreciación acumulada desde 2017, siempre que el entorno internacional acompañe.

En este sentido subraya que la magnitud y la persistencia de la mejora paulatina de las ventas al exterior a lo largo de los próximos trimestres “dependerá de en qué medida se materialice la recuperación de los mercados exteriores, tras la debilidad que están mostrando los intercambios comerciales globales”, incluida la Unión Económica Monetaria (UEM), que es el principal mercado de exportación para las empresas españolas.

De hecho, el estudio refiere que los indicadores de perspectivas sobre la cartera de pedidos exteriores de las principales áreas “continúan anticipando una cierta prolongación de este tono contractivo en los próximos meses” y no encuentra aún indicios de recuperación en las exportaciones de automóviles, tras el fuerte impacto negativo que ha supuesto la nueva normativa sobre emisiones.