En un comunicado, el supervisor explicó que ayer, martes, la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) publicó nuevos datos relativos al mecanismo de limitación de volumen (en inglés, “double volume cap”), de los que resulta que el umbral del 8% ha sido superado por Liberbank en las Bolsas de Valores españolas de conformidad con la ley. Esto ha motivado que la CNMV adopte la decisión comunicada hoy.

El reglamento europeo MiFIR establece ciertos requisitos de transparencia previa a la negociación aplicables a acciones y otros instrumentos financieros, reconociendo la posibilidad de que los centros de negociación soliciten a la autoridad competente la aplicación de exenciones.

Entre las exenciones concedidas se encuentran las relativas a órdenes a precios referenciados (‘Exenciones de Precios Referenciados’) y las referentes a operaciones negociadas o pre-acordadas (‘Exenciones de Operaciones Negociadas’).

No obstante, el propio MiFIR, a fin de garantizar que la utilización de las Exenciones de Precios Referenciados y ciertas Exenciones de Operaciones Negociadas no entorpecen innecesariamente el proceso de formación de precios, sujeta la negociación a un doble límite, de manera que la autoridad competente debe suspender por seis meses la utilización de las exenciones si el porcentaje de la negociación de un instrumento financiero que se realice en un centro de negociación al amparo de dichas exenciones supera el 4% del volumen total de negociación de dicho instrumento realizado en todos los centros de negociación durante los 12 meses anteriores; y si la negociación total de un instrumento financiero supera el 8% del volumen total de negociación de dicho instrumento.