“Una supervisión integrada no tiene por qué ser, necesariamente, una supervisión más centralizada”, afirmó en su discurso ante la Comisión de Asuntos Económicos y Monetarios del Parlamento

Albella mostró el rechazo de la CNMV a algunas de las propuestas de la Comisión Europea sobre la reforma del sistema europeo de supervisión financiera.

El responsable de la CNMV explicó que Bruselas propone que la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA, por sus siglas en inglés) pase a supervisar determinados vehículos de capital riesgo y fondos de inversión, aunque el organismo español no ve “razón para ello”.

“No vemos razón para alterar, por el solo hecho de que se llamen 'europeos' y de que estén regulados directamente en normas europeas, el sistema tradicional basado en el binomio reconocimiento mutuo-pasaporte”, indicó.

Además, subrayó que “las autoridades nacionales estamos acostumbradas a autorizar y supervisar todo tipo de fondos de inversión, y no tiene sentido dividir en relación con algunos de ellos la supervisión de los gestores y la de los productos”. “Es más eficiente mantener el esquema actual también para estos fondos”, agregó.

Otra área de desacuerdo, dijo, es la de los folletos, y expuso que “tampoco compartimos las razones que se invocan para atribuir competencias de aprobación de folletos a ESMA”.

La CNMV, aseguró Albella, “cuenta con expertise acreditado para aprobar todo tipo de folletos”. Además, recordó que “existen ya herramientas a disposición de ESMA, que se reforzarán con la reforma, para hacer frente al arbitraje regulatorio en este ámbito”.

Para el presidente de la Comisión, “debe ser la misma la autoridad encargada de aprobar los folletos y la autoridad encargada de supervisar en general la información financiera y demás información que se difunde sobre un emisor”. La autoridad nacional, defendió, “es la que está mejor situada, la que mejor conoce al emisor y el contexto regulatorio que le afecta”.

Por todo ello, afirmó que “no consideramos adecuado que sea ESMA la que apruebe los folletos de los denominados 'emisores especializados'", lista en la que la propuesta incluye hasta las compañías inmobiliarias.

Albella dijo que “tampoco nos parece acertado” atribuirle competencias sobre folletos de emisiones de deuda dirigidas a inversores cualificados. Lo mismo vale para los folletos de titulizaciones, alertó.

El presidente de la CNMV dijo estar de acuerdo con la idea de la Comisión Europea de un sistema de supervisión integrado como elemento para conseguir una verdadera Unión Europea del Mercado de Capitales.

Sin embargo, quiso dejar claro que “una supervisión integrada no tiene por qué ser, necesariamente, una supervisión más centralizada”. “Aceptado el rumbo y los objetivos, la reforma debería respetar el factor supervisor a nivel nacional”, destacó.

Según Albella, “los Estados miembros deben seguir contando con organismos de supervisión robustos, dotados de competencias relevantes, para que siga habiendo en Europa una pluralidad de mercados y plazas financieras con masa crítica”.

El presidente de la CNMV cerró su intervención señalando que eso es “algo imprescindible para lograr un mercado de capitales europeo con mayor penetración y que contribuya de verdad a mejorar la financiación de nuestras empresas y a reducir su nivel de dependencia de la financiación bancaria, uno de los grandes objetivos de la Unión del Mercado de Capitales”.