Este galardón está dotado con 60.000 euros y se concede en reconocimiento a los méritos y las trayectorias de personas o instituciones de relevancia tanto nacional como internacional, en el campo de las artes, y que su obra o actividad, en algún momento de su carrera artística, se haya desarrollado en la Comunidad de Madrid o haya estado relacionada con la región.

La Medalla Internacional de las Artes se creó por decreto en abril de 2000 que fue modificado por el Consejo de Gobierno el 5 de febrero de 2004 para que pudieran acceder a este reconocimiento personas o instituciones nacionales e internacionales, algo que no ocurría anteriormente, ya que sólo podían ser galardonadas personas o instituciones extranjeras.

En anteriores ediciones, la Medalla recayó en el director de orquesta argentino, nacionalizado israelí, Daniel Barenboim; el escritor mexicano Carlos Fuentes; el arquitecto portugués Alvaro Siza; y el cineasta valenciano Luis García Berlanga.