El estudio fue realizado por la Fundación de Estudios Financieros (FEF) en colaboración con un grupo de investigadores de las universidades de Oviedo y Alicante, y se han usado un total de 201 variables con sus correspondientes categorías.

El presidente de la FEF, Aldo Olcese, afirmó que "se trata del primer ejercicio de autocontrol sobre gobierno corporativo y transparencia en España".

"La autorregulación es necesaria para legitimar el sistema capitalista liberal en el que creemos y queremos seguir disfrutando. Pero para llevarla a cabo debe existir un proceso de autocontrol y autocrítica", añadió.

Las grandes líneas en las que basa el estudio son la estructura de la propiedad, la composición del consejo y su funcionamiento, los derechos de los accionistas y la transparencia informativa.

Para Olcese, "las grandes sociedades cotizadas españolas muestran buenas prácticas, así como un número igualmente significativo de cuestiones susceptibles de mejora".

En el apartado de las buenas prácticas, el presidente de la FEF subrayó, entre otras, la escasa participación del sector público en el capital de las sociedades, el tamaño "no elevado" de los consejos de administración, la escasa presencia de blindajes y el buen nivel de transparencia contable.

En lo que se refiere a los aspectos a mejorar, la FEF denuncia, entre otras cuestiones, la elevada concentración accionarial y la falta de protección a los accionistas minoritarios; la poca participación de los consejeros ejecutivos en el capital de las sociedades; la presencia de consejeros independientes vinculados; la no existencia de un reglamento interno de conducta y el bajo grado de transparencia informativa en los aspectos de gobierno corporativo.

En referencia a este déficit de transparencia informativa, Olcese indicó que "esta cuestión ha quedado bien resuelta por las obligaciones que establece la circular de la CNMV de marzo de 2004".

EXCELENCIA INFORMATIVA

La FEF también ha hecho público, por separado, parte del material de trabajo del Observatorio de Gobierno Corporativo. Así, el "Indice de Excelencia Informativa" se basa en 179 variables de información financiera y gobierno corporativo que no son obligatorias según la legislación vigente.

"El buen gobierno y la transparencia ayudan a los analistas financieros e inversores y eso repercute en la eficiencia de la empresa", concluyó Olcese.