Según fuentes de la entidad que preside Emilio Botín, la moderación de prcios con la que ha comenzado el año continuará los dos próximos meses por el componente energético, ya que en el primer trimestre de 2003 se produjo un encarecimiento del crudo debido a la guerra de Iraq, lo que generará descensos interanuales de la inflación en el periodo enero-marzo.

"Hemos comenzado el año ya con una importante moderación hasta el 2,3% y prevemos que ésta continúe hasta el 2% en primavera. A partir de ahí repuntará y a finales de año alcanzará tasas cercanas al 2,6%", señalaron.

Este incremento de la inflación, que se producirá en la segunda mitad de 2004, se fundamentará en el alza de la partida de alimentos frescos, explicaron las fuentes del SCH, "ya que España cada vez dedica más volumen de su producción a exportar a países de la Unión Europea y los precios convergen con los del mercado comunitario".

Por su parte, fuentes de Caja Madrid auguraron un descenso del IPC hasta situarse en el 2,1% en marzo de 2004 y coincidieron con sus colegas del SCH en señalar el "efecto d la energía" como el causante del proceso.

"La guerra de Iraq provocó un alza del precio del petróleo que ahora, en comparativa, generará un descenso de la inflación hasta primavera", indicaron.

En cuanto a la evolución del año, el servicio de estudios de la caja de ahorros estima que que a partir del tercer mes de 2004 los precios irán subiendo, hasta cerrar en el entorno del 2,5%, "aunque el buen dato de enero por la mayor influencia de las rebajas de lo esperado nos hará replantearnos nuestro bjetivo de IPC", indicaron las fuentes consultadas.