Moody's se ha basado en las garantías que otorga el Estado español a esta emisión. Por el contrario, afirma que "la recaudación obtenida por la facturación del 3,54% en la venta de energía eléctrica no ha demostrado ser suficiente".

La agencia americana destaca asímismo, que el Fondo que instrumenta esta emisión cuenta "con la protección de una línea ilimitada de crédito proporcionada por el ICO".