La propuesta de resolución, que pasó hoy por la Comisión Delegada del Gobierno para Asuntos Económicos, ha tenido en cuenta el dictamen de la Comisión Nacional de Energía (CNE) sobre la incidencia de la OPA en las actividades reguladas de gas y electricidad, que es vinculante para el Gobierno y favorable a la operación.

Asimismo, la decisión que mañana tomará el Consejo de Ministros puede recoger muchas de las recomendaciones en materia de defensa de la competencia que han hecho la CNE y el Tribunal de Defensa de la Competencia (TDC), si bien sus informes al respecto no son de obligado cumplimiento para el Ejecutivo.

Las principales condiciones del regulador se refieren a los activos del grupo resultante que deberían ser desinvertidos para no aumentar el grado de concentración en generación y distribución de electricidad, valorados en al menos 8.200 millones, y a la separación jurídica y funcional de las actividades reguladas de gas y electricidad (distribución).

Por su parte, el TDC aconseja al Gobierno que declare "improcedente" la operación y que "ordene que no se proceda a la misma" porque los efectos negativos sobre la competencia no se pueden, a su juicio, neutralizar con condiciones, por duras que sean.

ACUERDO CON IBERDROLA

El Tribunal también dice que la venta de activos a Iberdrola prevista en el acuerdo suscrito con Gas Natural para el caso de que los accionistas de Endesa aprueban la OPA "no sólo no resuelve, sino que potencia los efectos restrictivos" de la operación. Sin embargo, el Gobierno no está obligado a obedecer estos informes.

Por otro lado, Endesa ha recurrido la OPA ante el Tribunal Europeo de Luxemburgo para que sea Bruselas quien finalmente decida sobre la operación y el juez Vesterdorf acaba de anunciar esta semana, junto a la denegación a Endesa de medidas cautelares, que el Tribunal se pronunciará antes de que Gas Natural tome el control de Endesa si prospera la operación.

En todo caso, el Gobierno ha reiterado que debe cumplir la legislación comunitaria sobre defensa de la competencia de igual manera que la Comisión Europea, por lo que su decisión sobre la OPA se parecería "como dos gotas de agua" a la que pudiera adoptar Bruselas.

Entretanto, la cotización de Endesa cerró hoy a 24,81 euros, 3,51 euros por encima de la oferta inicial de Gas Natural de 21,30 euros. Esto significa que si Gas Natural quisiera igualar su oferta al valor actual de la acción de Endesa debería ofrecer por la compañía unos 26.000 millones en lugar de los 22.549 millones del lanzamiento de la OPA, unos 3.500 millones más.