La academia concede esta distinción a aquellas personas o entidades de carácter público o privado que destaquen en la protección o fomento de las artes, así como en la defensa o recuperación del patrimonio artístico nacional.

El premio, consistente en un diploma y una medalla, se instituyó en 1943 a propuesta del entonces director de la institución, el conde e Romanones, para estimular iniciativas en favor de las Bellas Artes.