Así se advierte en el último número de Cuadernos de Información Económica, en el que la institución insta a los dirigentes públicos a comenzar la reducción de la ratio de deuda pública sobre PIB "con celeridad", para anticiparse a situaciones "potencialmente adversas" en los mercados financieros, "recuperar cuanto antes" margen para la política fiscal y "frenar" el aumento del coste de la deuda por la subida de los tipos de interés.

"Los escenarios que se manejan no garantizan, en ausencia de políticas de ajuste, una reducción de la ratio de deuda a partir de 2025. Y es en el horizonte temporal de los próximos diez años donde se juega la sostenibilidad fiscal, cuyos riesgos la Comisión Europea considera elevados en el medio plazo. Todo ello obliga a diseñar y ejecutar con urgencia un plan de consolidación gradual pero continuo y sostenible", expone Funcas.

Además recuerda que, ante la reforma de las reglas fiscales, "la posición de varios países de la eurozona apuesta por una reducción de un punto anual en la ratio de deuda respecto al PIB para los países más endeudados, como es el caso de España", que, de producirse el escenario que vaticina Funcas, situaría su déficit por encima del 3% que Bruselas marca como objetivo.

REDUCCIÓN "PROGRESIVA"

En este sentido, el texto señala que, "como se ha insistido en ediciones anteriores", el endeudamiento público constituye "uno de los principales factores de vulnerabilidad" de la economía española. Y ahora, en un contexto de aplicación de unas nuevas reglas fiscales europeas y de retirada del apoyo del Banco Central Europeo (BCE), plantea "la necesidad de iniciar una reducción progresiva de la ratio de deuda sobre PIB anticipándose a situaciones complicadas en los mercados".

"La persistencia de un déficit público elevado es un factor de vulnerabilidad para España, especialmente cuando este año se prevé aumentar las emisiones de deuda pública. A esto se suma la subida de las rentabilidades, desde tasas inferiores al 1% en los últimos años para los títulos a 10 años hasta el entorno del 3,5%, lo que va a suponer un aumento del pago de intereses en relación al PIB", explica el documento.

"Además, nos asomamos a corto plazo a una agudización de las señales de debilitamiento percibidas en los últimos meses como consecuencia del ciclo de restricción monetaria, de modo que el crecimiento registrará una ralentización durante la segunda parte del año. Esta desaceleración de la economía, junto con las medidas de lucha contra la inflación, la indiciación de las pensiones y el incremento de las cargas financieras generado por la subida de los tipos de interés, dificultarán la corrección de los desequilibrios presupuestarios. A falta de ajustes, el déficit se situará en el 3,7% en 2024 y la deuda pública superará el 108% del PIB, 10 puntos más que antes de la pandemia", añade.