Según Rabadán, "casi el 70% de los nuevos flujos de fondos va a mixtos de renta fija, que es el producto más conservador dentro de la renta variable, ya que se componen de un mínimo del 70% e renta fija y hasta un 30% de renta variable".

"Este es el patrón", según el presidente de Inverco, "que más apetece al inversor desde hace unos meses, pero que se ha acentuado fortísimamente en marzo. Además, en la actualidad están duplicando la rentabilidad de los fondos de renta fija puros, lo que deja claro que el partícipe que asume un poco más de riesgo también tiene su contrapartida en rentabilidad".

El segundo producto más demandado en las gestoras es el fondo internacional, "que es el qe invierte en el extranjero, sobre todo en renta variable, y que representa otro 20% de los nuevos flujos de inversión colectiva en España en estos momentos".

A su juicio, esta salida del dinero español a los mercados exteriores se debe a la aprobación del euro y a que "ahora ya no existen diferentes mercados de renta fija europeos, sino uno sólo en todo el área euro con confluencia de los tipos de interés, que ha hecho que todo el mundo empiece a moverse libremente en todos los países de Europa".

Esta circunstancia es la que hizo que, en 1998, buena parte del dinero metido en fondos españoles fuera a parar a títulos de empresas y emisiones extranjeras.

En concreto, según la información de la CNMV, de los 6,673 billones de pesetas de inversión en cartera que llevaron a cabo las instituciones de inversión colectiva el año pasado, más del 70% se colocó en cartera exterior, unos 4,686 billones de pesetas, lo que representa un crecimiento del 349% respecto al ejercicio de 1997.

Por el contraro, la inversión en cartera interior, casi 2 billones de pesetas, registró un crecimiento cercano al 8%. Esta situación, dijo Rabadán a Servimedia, también se debe a que "hoy falta papel, de renta fija pública en pesetas, por la menor necesidad de la Administración de financiarse con emisiones de deuda, a causa de la caída de tipos y la corrección del déficit público".

Este déficit de papel de renta fija pública española, añadió, no se cubrió el año pasado con emisiones de empresas privadas, pero este ño, según Rabadán, "lo puede cubrir, porque ha habido un cambio fiscal muy importante, que implica que desde el pasado 1 de enero las emisiones privadas no tienen retención y habrá un volumen muy importante".

De hecho, añadió, en el mercado de pagarés casi se han duplicado las emisiones, con un crecimiento de casi un billón de pesetas más que el año pasado, que en buena medida está siendo absorbido por los fondos de inversión, que necesitan equilibrar su cartera y riesgo y demandan este tipo de papelfalta de la deuda pública.