En el último informe mensual, que firma Ignacio Gómez Montejo, director de estrategia de esta sociedad de valores, se afirma que ésta "incómoda situación" podría generar unos tipos de interés reales "normalmente más elevados que en los 'europaíses'".

Según este analita, la actuación del Banco de España en esas circunstancias podría "no ser totalmente adecuada a las circunstancias puramente domésticas". Esta opinión se basa en que los recortes de tipos que ha efectuado la autoridad monetaria en los últimos dos meses se han hecho "a regañadientes", dejandose arrastrar por los recortes que se han registrado en Alemania.

El informe alerta sobre la posibilidad de que los últimos recortes de los tipos puedan llevar a unas "cifras de inflación decepcionantes en Enero/abil" que puedan obligar a "una embarzosa marcha atrás".

En esta línea, subraya que el objetivo de llegar al mes de mayo con una inflación del 3,5%, y una subyacente del 4% incorpora ciertas dosis de optimismo. Según el criterio de este analista existe un 80% de probabilidades de que ésto ocurra "pero no se puede excluir la sorpresa negativa".