De acuerdo con "The Economist", que parte de estimaciones previas de la OCDE y las actualiza a la situación existente en el tercer trimestre de 2005, el precio de los pisos está sobrevalorado en casi un 50% en Australia, más del 35% en Gran Bretaña y más del 25% en España.

Detrás de España se sitúan Dinamarca, Holanda, Irlanda, Francia y Nueva Zelanda, también con niveles de sobrevaloración de los pisos superiores al 20%, mientras que por debajo de esa cota figuran Estados Unidos, Suecia o Canadá, entre otros.

"The Economist", aunque señala que hay una tendencia general, y también en España, a la desaceleración en el crecimiento de los precios de los pisos, advierte de que hay países especialmente frágiles ante eventuales cambios en los tipos de interés.

Avisa, en concreto, de que la sobrevaloración de los precios de los pisos puede dispararse en países de la zona euro, "tales como Irlanda y España, en donde los tipos de interés son muy bajos, y en donde la mayoría de las hipotecas son a tipo variable".

Y añade: "una subida de un punto en los tipos de interés (incluyendo el cuarto de punto anunciado por el BCE la semana pasada) podría hacer que las casas irlandesas quedasen sobrevaloradas en un 50%". "The Economist" no hace estimación para España, pero el paralelismo parece evidente.

CONTINUAN LAS SUBIDAS

Por otra parte, el análisis comparativo de 20 países realizado por "The Economist" con información actualizada hasta el tercer trimestre de este año, muestra que el 13,4% de aumento interanual de precios situó a España como sexto país más inflacionista durante el último año, sólo por detrás de Sudáfrica (15,8%), Nueva Zelanda (14,5%), Dinamarca (14,3%), Francia (14,2%) y Hong Kong (14,1%).

La subida registrada en España es muy superior a la media del 8% del conjunto de países analizados. Encarecimientos menores que los de nuestro país se registraron en Estados Unidos (12%), Suecia (9,5%), Bélgica (9,4%), Italia (7,3%), Irlanda (7,2%), China (6,6%), Holanda (5,6%), Canadá (4,4%), Singapur (3,3%), Gran Bretaña (2,4%), Suiza (1,3%) y Australia (1%). En Japón, los precios bajaron un 4,7%, y no faltan los últimos datos actualizados para Alemania, en donde el valor de los pisos está practicamente estancando desde hace años.

Si la comparación se extiende al periodo 1997-2005, España sale todavía peor parada. La inflación de los pisos fue del 150% (eso significa que una vivienda que costase 20 millones en 1997 vale ahora 50), sólo menor que la de Sudáfrica (271%), Irlanda (208%), y Gran Bretaña (166%).

La subida de precios en España casi duplica la media del conjunto del área analizada, y es muy superior a la registrada en la vecina Francia (allí se encarecieron un 100%), Italia (81%), Suecia (98%), Holanda (85%) o Bélgica (71%).

Unicamente se produjeron caídas de precios en Japón (-30%) y Hong Kong (-43%), y permanecieron virtualmente congelados en Alemania.

"The Economist" sostiene que la "burbuja" inmobiliaria empieza a desinflarse y que así lo muestran la evolución de Estados Unidos o Gran Bretaña. En este último país, los precios crecieron un 166% en los últimos siete años, pero sólo un 2,4% en los últimos doce meses.