Este aumento del déficit por cuenta corriente se explica por el incremento del déficit comercial y, en menor medida, por el deterioro del saldo de las balanzas d transferencias corrientes y de rentas, permaneciendo la balanza de servicios como la única que mostró una evolución favorable en el año.

Así, el déficit de la balanza comercial en el año 2003 se situó en 38.189,9 millones de euros, un 10% más, debido al aumento del 5,6% interanual experimentado por las exportaciones de mercancías y al descenso del 6,5% en las importaciones. En la balanza de servicios, el superávit acumulado ascendió a 27.392,2 millones de euros, mejorando en un 4,8% los 26.128 millons del año anterior.

Además, el superávit de la rúbrica de turismo y viajes aumentó un 3,6% interanual, hasta situarse en 29.556 millones de euros, mientras que el déficit de la rúbrica de otros servicios ascendió a 2.163,8 millones de euros, un 9,7% más que en 2002.

Por su parte, la balanza de rentas contribuyó a incrementar el déficit corriente, al acumular en 2003 un saldo deficitario de 11.778,6 millones de euros, lo que supone un incremento del 12,5% respecto al año anterior.

Asimismo, e superávit acumulado de la balanza de transferencias se contrajo un 75,3% en 2003, hasta situarse en 596,4 millones de euros y la cuenta de capital acumuló un saldo positivo de 8.721,1 millones de euros, un 16,3% más. Esta evolución se produjo fundamentalmente como consecuencia del aumento de las transferencias de capital procedentes de la UE.

De esta forma, el saldo agregado de las cuentas corriente y de capital, es decir, la capacidad o necesidad de financiación de la economía, mostró una necesidad e financiación de 13.258,8 millones de euros, lo que supone un ascenso del 45,2% respecto a la contabilizada en el conjunto del año 2002.

CUENTA FINANCIERA

La cuenta financiera, excluido el Banco de España, registró en 2003 entradas netas de 16.600,8 millones de euros, un 31,5% más que en 2002. En consecuencia, los activos netos del Banco de España frente al exterior disminuyeron en 1.567 millones de euros, un 56% inferior a la reducción de 3.561,2 millones registrado en el ejercicio anterior.

n el año 2003, las entradas netas de la cuenta financiera, excluido el Banco de España, fueron el resultado de flujos netos de entrada en las inversiones directas y en las otras inversiones, mientras que, tanto las inversiones de cartera como los derivados financieros registraron salidas netas.

En concreto, las inversiones directas dieron lugar a flujos netos de entrada de 4.131,2 millones de euros, un 42% más, mientras que las inversiones de de España en el exterior registraron salidas de 13.586,9 milones de euros y las del exterior en España originaron entradas de 17.718,2 millones.

Las inversiones de cartera dieron lugar a flujos netos de salida de 32.214,8 millones de euros, que contrastan con las entradas netas de 6.509,5 millones contabilizadas en el año 2002.

Así, las cuantiosas salidas netas en 2003 fueron el resultado de adquisiciones por residentes de activos emitidos por no residentes (66.449,6 millones de euros) que prácticamente duplicaron a las inversiones de no residentes en acivos emitidos por residentes (34.234,8 millones).

Por su parte, los flujos netos de entrada acumulados en el conjunto del año en las otras inversiones ascendieron a 48.241,7 millones de euros, seis veces más que las registradas en 2002. Las otras inversiones de España en el exterior acumularon salidas de 14.097,3 millones de euros, que fueron compensadas por las elevadas entradas de las del exterior en España, al alcanzar los 62.339 millones.

Finalmente, las operaciones con instrumentos financiers derivados originaron el año pasado salidas netas de 3.557,3 millones de euros, lo que supone un descenso del 24,5% respecto a las contabilizadas en 2002.