Con esta evolución de losprecios, que supondría un paso más en la senda ascendente que viene mostrando la inflación con la elevación del mes de mayo, en el que ha pasado del 3,5% al 3,8%, se produciría una limitación a corto plazo en la capacidad del Banco de España para reducir de nuevo los tipos de interés. A ello se sumará "la incertidumbre sobre los efectos de las medidas fiscales aprobadas recientemente en el consumo privado".

Según el informe del BBV, en los próximos meses la capacidad de maniobra de la autoridad monetaia a la hora de reducir el precio del dinero vuelve a vincularse a las decisiones que pueda tomar el Bundesbank, a la vista de las limitaciones que imponen las circunstancias internas.

Sin embargo, en la última parte del año cabe esperar una mayor autonomía del Banco de España para decidir nuevos recortes de los tipos de interés.