Según la entidad bancaria, los mese de enero y febrero tuvieron tasas de crecimiento interanual del 3,4% y del 3%, respectivamente, que equivale a una tendencia del 2,3% en doce meses.

En este contexto, "la economía española se desliza en una tendencia creciente moderada" aunque se señala incertidumbres a medio plazo, por la necesidad de correccciones en en la inflación y el déficit público.

La entidad bancaria vasca destaca que la producción industrial sigue siendo "el verdadero motor de la recupoeración económica, que ha alcanzado un ritmo de crecimiento del 10,4% en el bimestre.

Junto a esta tendencia se observa una mejoría que califica de "sustancial" en la construcción en os últimos meses, que se refleja en una aumento del 14,3% en el consumo de cemento y en las opiniones empresariales sobre tendencia de la producción y de la contratación.

El sector exterior ha agotado ya su aportación al crecimiento del PIB, que ha llegado a ser negativa en el primer trimestre del año. Aunque las exportaciones han crecido "a buen ritmo" (21,7% en pesetas) las importaciones crecen con más fortaleza, 25,7% en pesetas, lo que ha aumentado el 50% el déficit comercial en el primer trimestr.

El empleo mejora según el BBV, con 90.070 empleos netos en el primer trimestre del año en una evolución "acorde con la recuperación de la actividad productiva en costrucción y servicios".

El banco vasco no es optimista respecto a la inflación, ya que apunta un crecimiento medio del IPC en 1995 de entre el 4,8% y el 5% en el mes de diciembre. El pesimismo se extiende tambien a la inflación subyacente que "está perdiendo su tendencia de moderación del año anterior" y que podría llegar en diciembr al 4,3% y al 4,7% en media del año.

EMBOLSAMIENTO DE PAGOS PENDIENTES

El BBV señala que "el grado de ejecución presupuestaria en lo que a gastos se refiere ha sido en el primer trimestre del año inferior en 10 puntos porcentuales al del año pasado, lo que implica un embolsamiento considerable de obligaciones pendientes de pago".

Sin embargo, matiza que esto no tiene por qué significar "un crecimiento desbordado del déficit público en los próximos meses" ya que los ingresos impositivos "aumentaán de forma progresiva" a sí como los derivados de privatizaicones.