El BBV considera que, de esta forma,el IPC recupera su auténtico nivel tendencial que se reflejaba en la inflación subyacente (que no toma en cuenta los precios ni de los alimentos ni de la energía), una vez agotada la caída de precios de los sectores más volátiles.

En su opinión, los productos energéticos no contribuirán este año tan positivamente como lo hicieron en 1998. De hecho, en enero subieron como consecuencia de la subida de impuestos y del parón en la caída de los precios del petróleo.

Por su parte, los alimentos frescosno tienen margen para que sus precios sigan descendiendo. A esto tiene que sumarse el efecto negativo que está teniendo la sequía en la reducción de la oferta, lo que provocará un alza.

Por tanto, según el BBV, el mantenimiento de la inflación por debajo de una tasa interanual del 2% depende de la evolución de los bienes manufacturados y de los servicios. Dado que estos últimos no dan muestras de desaceleración, es probable que la inflación supere este año esa tasa.