De acuerdo con esta valoración, el grupo de los March se encuentra fuertemente infravalorado en la bolsa, puesto que cotiza con un descuento próximo al 46 por cien ya que su actual capitalización bursátil asciende a 99.922 millones

Banif preve, además, un importante avance de los ingresos de Alba procedentes de los dividendos de sus sociedades participadas y uestas en equivalencia.

Las previsiones del banco privado cifran el crecimiento del beneficio de Carrefour, la compañía de distribución francesa en el 20%. Hay que tener en cuenta que Alba ha aumentado recientemente, en febrero, su participación en Carrefour en un 0,6 % adicional, hasta llegar al 5%. La operación ha supuesto un desembolso de 8.400 millones.

Otro tanto ocurre con los beneficios del Banco Urquijo sobre los que "cabe esperar crecimientos", o Canal Plus, para el que Banif preve un inremento del 50 por cien en los resultados, hasta alcanzar los 7.000 millones de pesetas.

Por lo que se refiere a la participación de Alba en Airtel, el consorcio que ha obtenido la segunda licencia de telefonía móvil y en el que participa con el 2,6% del capital, los autores del anlisis indican que "la mayor parte de las pérdidas quie se produzcan durante el primer año están provisionadas".

Banif cifra en 115.085 millones de pesetas el valor de las participaciones de empresas cotizadas en bolsa, ientras las participaciones de empresas no cotizadas suman 57.285 millones.

A ello se suma un patrimonio inmobiliario valorado en 21.088 millones de pesetas, una cifra de deudores de 1.341 millones, unas existencias (fundamentalmente, promociones inmobiliarias) de 3.313 millones y una tesorería de 5.279 millones.

Al valor total de estos activos se le detrae la cifra de endeudamiento, 13.008 millones y la previsión del impuesto sobre plusvalía, 8.023 millones, lo que eu arroja el valor final citad de 182.360 millones de pesetas.

Banif considera que el descuento al que cotiza Alba en bolsa es "a todas luces excesivo", ya que tradicionalmente se situa en torno al 20 o 30 %, y señala que "está por incluso por debajo del valor de mercado de sólo dos de sus participaciones (Carrefour y Pryca).