El presidente de Adicae, Manuel Pardos, anunció incluso que esta asociación presentará una querella criminal por fraude de la Ley de Sociedades Anónimas contra Telefónica, para que sea la Audiencia Nacional la instancia que dirima este asunto.

A juicio de Adicae, la actuación de Telefónica es "una desvergüenza", al tratar de enmascarar como una operación de fusión la simple absorción de una compañía filial en la que ya controla el Consejo de Administración.

Además, considera que ofrecer dos títulos de Telefónica por cada nueve títulos de Terra "supone no sólo valorar la acción de Terra en menos de dos euros del precio de la OPA del verano de 2003, sino una nueva muestra del desprecio de Telefónica y Terra por aquellos accionistas por los que tanto interés mostraron en la OPV de la filial de Internet".