S&P considera que las políticas de liquidez, financiera y operativa de Telefónica han contribuido a una sustancial mejora en el perfil de liquidez de la compañía durante los últimos dos años.

De esta forma, elimina la perspectiva negativa que mantenía en su rating desde el pasado 20 de diciembre de 2012.

S&P valora la habilidad y disposición de Telefónica para afrontar la debilidad del mercado doméstico y contener el nivel de apalancamiento mediante distintas iniciativas comerciales, ventas de activos y gestión de dividendos.